Представляет ли внезапное снижение Ethereum до $2 000 признак завершения его бычьего тренда?

3 января цена Эфириума (ETH) испытала значительное коррекционное падение в 14%, упав с $2 380 до $2 050 менее чем за два часа. Этот уровень цены не наблюдался с 1 декабря 2023 года, и неожиданное колебание привело к ликвидации долгих фьючерсных контрактов на ETH на сумму $100 миллионов — рыночные ставки на повышение цены.

Трейдеры теперь задаются вопросом о последствиях этой коррекции и означает ли она завершение бычьего импульса, особенно после трех неудачных попыток преодолеть отметку в $2 400 в прошлом месяце. Случайным образом это также был третий раз, когда цена Эфириума опускалась ниже отметки в $2 150 за тот же период, что затрудняет аргументацию о том, что бычий импульс ослаб.

Заметным аспектом на графике цен является быстрое восстановление до $2 230 3 января, что указывает на то, что то, что вызвало паническую продажу и ликвидацию деривативов, может быть ослаблено. Некоторые связывают это с маркетинговым анализом, выпущенным 3 января, который указывал на отказ от биткоин-ETF на местном рынке, опубликованный Matrixport. Важно отметить, что платформа цифровых активов Matrixport была сосредоточена Джиханом Ву, известным своим успешным участием в бизнесе ASIC-майнеров в Bitmain.

Более того, инвесторы принимают во внимание последние замечания Эрика Балчунаса, старшего аналитика ETF в Bloomberg. Балчунас в интервью Cointelegraph заявил, что шансы на одобрение остаются на уровне 90%. Однако он подчеркнул, что окончательное решение Комиссии по ценным бумагам и биржам США может занять больше времени. В сущности, рынки могли среагировать излишне в обоих направлениях: проявляя избыточную уверенность в деле до 10 января и не способны отличить мнение аналитиков Matrixport от реальных новостей и событий.

Данные свидетельствуют о росте спроса на долгие позиции ETH с использованием кредитного плеча, премия на фьючерсах увеличилась с 11% 18 декабря 2023 года до 27% 2 января 2024 года. Однако поддержание таких позиций в течение длительного времени становится дорогим удовольствием для покупателей. Этот рост метрики следовал за ралли ETH в цене на 15% в тот период.

Последний раз, когда бычьи позиции ETH потерпели такие значительные убытки на фьючерсных рынках, произошло 17 августа 2023 года, когда ликвидировались позиции на сумму $170 миллионов. Подобное внутридневное коррекционное снижение на 15% произошло, опуская цену с $1 800 до $1 530, но ETH быстро восстановился до $1 680 в течение двух часов. Однако в среднесрочной перспективе восстановление цены не удержалось, поскольку ETH вернулся к минимуму $1 530 11 сентября 2023 года.

Для лучшего оценивания экспозиции китов и арбитражных столов, использующих деривативы, необходимо рассмотреть объем опционов ETH. Анализируя опционы на продажу (put) и покупку (call), можно оценить преобладающий бычий или медвежий настрой рынка.

За исключением короткого периода 19 декабря 2023 года, объем опционов на продажу ETH постоянно отставал от объема опционов на покупку, примерно в два раза. Это указывает на уменьшенный спрос на защитные стратегии, усиливая уверенность и избыточный оптимизм, замеченные на рынке фьючерсов ETH.

Причина внезапного падения 3 января в 14% никогда не будет окончательно установлена. Однако, судя по данным деривативных рынков ETH, кажется, что инвесторы стали излишне уверенными и сильно полагались на избыточное использование кредитного плеча. Это не обязательно отменяет бычий тренд ETH или делает менее вероятными прибыльные движения выше сопротивления в $2 400 до решения по ETF. Данные свидетельствуют, что рынок находится в более здоровом состоянии, по крайней мере, с точки зрения деривативов.